陕西嘉华盛和物资有限公司

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       加上天钢无缝钢管融资矿清查和房地产投资强度减弱,直接导致钢价高位下滑，随着价格跳水，钢厂和贸易商的态度出现分化，由于短期内钢价大幅跳水后，钢厂将对贸易商前期高价资源进行追补，在3300一线就有钢厂空翻多，试图维稳，如果得逞的话，钢厂将大幅减少对贸易商的追补，但贸易商为了获得钢厂的补偿，只有不惜成本的打压钢材期现货价格，加快钢价调整周期，才能在低位再次入场。

          这就是这次价格短期内剧烈波动真实原因。钢厂也放弃抵抗,将市场压力通过市场转移到天钢无缝钢管等上游原料市场,钢价失去成本支撑后再次暴跌。目前市场钢材销售模式的变化也值得关注，传统的钢铁销售模式是以销定产，是以大流通商和大型终端客户从钢厂订货，小流通商和小客户从大流通商公司订货的销售模式。而长期的市场倒挂和银行抽逼迫大部分中小钢材贸易商退出市场，市场的“蓄水池”功能大幅减退，钢厂和贸易商的关系已经成鱼水关系变成相对敌对关系，意图通过电商平台建立新的分销渠道已经成为钢厂主流，而部分有实力的大贸易商也自建或者参股电商平台，期望能在钢材贸易新模式的建立中占有一席之地。近期的钢价大跌虽然有相对合理的解释,但是也有非理性因素存在,在市场供需弱平衡的态势,一旦钢价走势被打破平衡后,往往会出现大涨大跌的态势

  2月4日晚间，央行宣布下调金融机构存款准备金率0.5个百分点；同时，加大对小微企业、三农和重大水利工程建设的支持力度。此政策的出台符合市场期待，亦在市场预期之中。分析来看，此次降准及前期的降息、公开市场操作等宽松货币政策的推出，将有助于增强资金流动性，利好宏观经济发展；但此次降准的重点是对小微企业、三农和重大水利工程加大支持力度，大宗商品行业能够得到多少支持还有待观察。从市场的反应来看，其对短期大宗商品走势有一定的支撑作用，但提振作用有限，螺纹钢、热轧卷板、铁矿石、焦煤焦炭等黑色相关品种在消息公布后均窄幅震荡，无太大反应。

　　另外，近日公布的数据也引起市场注意：2015年1月份，我国钢材出口1029万吨，同比增长54.3%，环比增加1.2%，再创历史新高。这一结果大大超出了市场预期。但分析来看，这主要是因为前期报关钢材被集中拉到保税区，而海关统计数据以货物出港计算，因此1月份出口的含硼钢材仍能享受退税；从2月份开始，出口将真正受到取消出口退税政策的影响。因此，这一数据虽然出乎市场意料，但对当下盘面的利好影响有限。

　　综上所述，笔者认为，时至年关，9948石油裂化管终端需求已基本停滞，供给端的下降难以弥补需求端的萎缩，因此春节前供需矛盾加剧。操作上，建议期螺依然在2440元/吨~2530元/吨内操作，低吸止损位为2420元/吨，高抛止损位为2530元/吨。